9月地产数据整体符合预期。新开工环比有季节性回升但同比仍弱，前三季度累计增速降至-4.5％，施工、竣工累计增速也同步回落。目前销售、拿地、新开工的走弱形成闭环，商品房销售自7月开始同比转负，9月降至-13.2％，使房企资金压力进一步加大。资金偏紧、政策影响下预期较弱，热点城市二轮土拍热度明显下降，拿地减少。从房地产和16mn低合金钢管需求走势看，近三个月房地产新开工累计同比下降17.4％，同期钢联口径螺纹钢需求同比下降11％，10月假期过后螺纹需求降至20％以上，目前看和地产新开工增速已较为一致，因此12月之前螺纹需求或将维持在17％以上降幅，周表观消费量在340-380万吨之间，12月之后需求则降至300-330万吨。房地产政策底可能出现，但新开工企稳回升的关键仍在销售端，后者则受市场预期及房价影响，目前看压力仍存在。四季度政策面缓和或对其有所支撑。

　　9月粗钢产量大幅减少，四季度螺纹产量环比下降空间也已不大，但煤电问题解决前，产量将维持低位，且电价上涨也将使电炉成本有所抬升。

　　综合看，螺纹钢供需双弱的情况未变，且后期将延续，需求持续回落使螺纹价格高点面临再次下移，与此同时，煤炭供应问题使产量维持低位，淡季前库存压力将会下降，减轻冬储压力，钢厂在较低的产量下，预计成本端支撑仍存在。在宏观利空冲击过后，可关注轻仓买入，未来几周若表需回升，去库加快，盘面存在反弹机会。